Quelle est la stabilité de la demande pour le dollar?

Le dollar a commencé neutre semaine, de perdre tout l’enthousiasme qu’elle avait accumulée précédemment. Ceci est dû en partie au fait que tous les principaux facteurs qui ont récemment contribué à ont déjà été lus — la présentation de la nouvelle tête de la Fed a eu lieu, le plan de réforme de la taxe a été soumis au Congrès, et le taux de croissance de la Fed, les taux lors de la dernière réunion ont été confirmés.

La Fed est en mouvement à ses objectifs plus rapidement que toute autre banque centrale. Le rythme de la hausse des taux d’intérêt ont été assez rapide, en particulier dans le contexte de la faiblesse de l’inflation et le lancement du programme pour la réduction du bilan, ce qui pourrait provoquer une crise de liquidité. La demande pour le dollar ne cesse de croître comme une conséquence directe des attentes sur le taux de normalisation de la politique monétaire.

La dynamique de la demande pour le dollar est bien surveillés par la CFTC des rapports. La demande spéculative contre les 10 principales devises suivi par la bourse ont commencé à augmenter à la mi-2016 et a culminé par une vague d’euphorie de Trompette de la victoire d’ici la fin de décembre, suivie par une chute prolongée. Le plus bas a été atteint à la fin du mois d’août. Même le plus faible que prévu résultats de la réunion de la Fed en septembre ne pouvait pas empêcher un tour dans le sentiment des investisseurs. À ce moment, la demande pour le dollar a cessé de croître depuis plusieurs semaines et on peut supposer que le fond est formé.

Ainsi, on peut noter l’intérêt croissant pour les actifs AMÉRICAINS. Les investisseurs procèdent du fait que l’économie américaine est la locomotive de l’ensemble de l’économie mondiale et des taux élevés de croissance économique en faire des atouts plus attrayant. La faible inflation? Ce phénomène est temporaire, selon la Fed assurances. Ils attendent la réalisation dans la pratique de la disposition clé de l’économie moderne de la théorie, connue comme la «Phillips règle». Selon cette déclaration, l’inflation est toujours une conséquence de l’état du marché du travail. Avec le plein emploi, le chômage aux etats-unis a atteint un minimum de 4,1%, la croissance des salaires est en croissance à un rythme accéléré. Cela conduit finalement à une augmentation de la demande des consommateurs et une augmentation de l’inflation. C’est juste une question d’attendre un peu plus.

Bien sûr, cette disposition semble assez convaincante, surtout si on prend en compte le fait que le COMITÉ de gestion de l’constamment rappelle cette règle au cours de leurs discussions sur la politique monétaire. Cependant, nous devons prendre un coup d’oeil à la situation de l’autre côté.

Sur le graphique ci-dessous est le taux de croissance du PIB des états-unis en comparaison avec le taux de croissance des dépenses de consommation. Les deux indices ont été en augmentation constante depuis 1947, ce qui ralentit pendant les périodes de récessions. Toutefois, le taux de croissance des dépenses par rapport à l’ensemble de l’intervalle de temps qui dépasse les prévisions de croissance du PIB.

En d’autres termes, la croissance de la consommation aux états-unis est fondée non pas sur la croissance économique, mais à l’évidence, sur la croissance des prêts. NOUS, citoyens de la croissance plus rapide des coûts de non pas parce qu’ils ont un taux élevé de salaires qui ne peuvent pas croître plus vite que l’économie dans son ensemble, mais parce que le taux de croissance des prêts à la consommation est encore plus élevé.

Ainsi, l’économie américaine, si elle est considérée isolément de tout le monde, est inefficace. Sa croissance ne correspond pas à la croissance de la consommation. Comment pouvons-nous attendre de l’inflation à la hausse dans de telles conditions, qui à son tour devrait être basée sur la même augmentation de la consommation taux de croissance?

La déflation dans les conditions actuelles est un processus naturel, et même le plein emploi n’est pas en mesure d’augmenter considérablement le pouvoir d’achat de la population. La forte croissance du PIB est nécessaire, au moins 4 à 5% par an, afin d’obtenir une chance de renverser la tendance.

Est la réforme de la taxe promu par les Républicains capable de fournir un résultat dans des conditions de resserrement de la politique monétaire de taux de croissance et, par conséquent, la croissance du coût du service de la dette? La réponse à cette question est tout à fait clair.

La demande pour le dollar, au stade actuel, est prudent et ne semble pas encore durable. En l’absence d’importants nouvelles macroéconomiques, le dollar est en mesure de renforcer ses positions un peu par la fin de la semaine. Suivant la tendance, cependant, il est impossible de compter sur stable dépasser la croissance

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