Pire Dollar Exécuter dans une Décennie Fixé pour 2018 Redux sur la Croissance Mondiale


© Bloomberg. L’employé retourne changement à un client dans un Best Buy Co. magasin à Louisville, Kentucky, états-UNIS, jeudi, Nov. 23, à partir de 2017.

(Bloomberg) — Un hawkish de la Réserve Fédérale, une économie de tirer sur tous les cylindres, la timide reprise de la “Trompette de Commerce”, tout cela ne sera pas suffisant pour stimuler le dollar l’an prochain, selon un chœur de Wall Street, les stratèges.

Le dollar est à la tête de sa pire année depuis plus d’une décennie, et de la baisse des projections sont encore suspendus. Les analystes disent que la constante de décomposition de la faiblesse du billet vert après-crise bull run sera confirmée l’année prochaine que l’accélération de la croissance mondiale et les banques centrales convergent sur un ton plus «hawkish».

“Méfiez-vous de dormir volcans et sérieusement sous-estimés de devises, de” Kit Juckes, mondial à revenu fixe stratégiste à la Société Générale (PA:SOGN) SA, a écrit dans un rapport mardi. Avec global “de la croissance devient de plus en plus équilibrée et la plus synchronisée, le dollar semble cher.”

Traditionnelle des modèles d’évaluation sont mis en scène une tentative de récupération, car les banques centrales deviennent plus tolérants de l’appréciation de la monnaie, tandis que les rendements dans les marchés d’outre-mer lieu, selon les analystes.

“Nous pensons que 2017 a été une année charnière pour le dollar”, a déclaré Ned Rumpeltin, monnaie, stratège chez valeurs Mobilières TD Inc. “Tant que la croissance mondiale maintient un rythme régulier, de relance du vent arrière persistent, et l’inflation AMÉRICAINE n’est pas de façon inattendue — et unique — les surtensions, les global macro paysage doit en faveur d’un équilibre de la dépréciation du dollar.”

Affaire au point: Le dollar est décevante réaction aux progrès législatifs des états-UNIS sur la réforme fiscale, qui a été considéré comme la cheville ouvrière pour la relance après Trump a été élu.

Pour le billet vert, l’ours, le raisonnement est simple. Le plan fiscal est peu susceptible de provoquer une soudaine vague de rapatriement, tandis que la plus forte croissance mondiale, les spurs, les rendements les plus élevés à l’étranger et de l’euro-zone de récupération des gains de plus de traction.

“Amener le retour de l’argent sera simplement impliquer une «comptables» maj plutôt que d’un retrait de l’offshore des liquidités en dollars,” George Saravelos, chef de change, à la recherche à la Deutsche Bank AG (DE:DBKGn), a écrit dans une note.

Alors que la première moitié de l’année prochaine, peut fournir plus de la même, le dollar sera probablement encore plus de pression dans la seconde moitié de l’année prochaine que les taux d’intérêt et des marchés des prix à moins de relance monétaire de la Banque Centrale Européenne, les analystes ont dit.

La Réserve Fédérale serait probablement besoin de fournir un sévère choc accompagnée d’une hausse des taux réels à donner à dollar des taureaux de l’espoir.

Alors que l’Indice du Dollar AMÉRICAIN a chuté de 8,6 pour cent cette année, il reste 25% au-dessus de sa 2011 faible, et, en termes réels, le taux de change est de 5 pour cent au-dessus de sa moyenne sur 20 ans, selon la Société Générale.

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Quelle est la ligne dans le sable à regarder? Le rendement des obligations de 10 ans du Trésor Titres indexés sur l’Inflation, doubler à 1 pour cent, selon Juckes. Même d’un point de pourcentage d’augmentation du taux des fonds fédéraux est peu probable que le jus de la monnaie des états-UNIS compte tenu de l’amélioration de change fondamentaux à l’étranger, dit-il.

Les stratèges de la banque TD, les Titres sont plus à la baisse, le casting du dollar en tant que le plus surévalué de la monnaie dans le Groupe des 10 nations. Seul un mondial choc financier est susceptible de rallier le billet vert, en fonction de valeurs Mobilières TD.

La banque recommande de positions longues sur un pied d’égalité-panier pondéré de l’euro, la couronne suédoise et le dollar néo-zélandais et le dollar AMÉRICAIN et le franc Suisse.

Societe Generale des projets de l’indice de référence indice du dollar AMÉRICAIN va baisser de 4,5% d’ici la fin de 2018, et est haussier de l’euro, du dollar Australien, la couronne norvégienne et une flopée de l’est de monnaies Européennes par rapport au dollar.

“Le thème principal pour les principales monnaies, en 2018, sera combien de temps le dollar peut continuer de s’échanger à des niveaux historiquement élevés à la suite de son long bull run depuis 2011,” Mansoor Mohi-uddin, directeur de la monnaie de la stratégie à la NatWest Marchés, a écrit dans une note du mois dernier.

(Les mises à jour les prix en devise 11e paragraphe.)

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