Livre Ours Odeur Occasion dans l’Une Et Fait de la hausse de Taux de la BOE


© Bloomberg. Un piéton marche de la Banque de Londres station de Métro de sortie en vue de la Banque d’Angleterre dans la Ville de Londres, royaume-uni

(Bloomberg) — les Ours sont la fermeture sur le livre à venir de la Banque d’Angleterre réunion de cette semaine.

Tandis que la banque centrale est largement prévu de lever les coûts d’emprunt, jeudi, la plupart des économistes disent, Mark Carney, Gouverneur de ne pas être pressé de relever les taux d’intérêt par la suite. Cela signifie que le livre est vulnérable à une chute de plus de 1 pour cent par rapport aux niveaux actuels, les stratèges de la dire.

La devise pourrait se glisser à 1,30 dollar, à partir d’environ $1.32 mardi, sur les indications d’une ‘une’ des taux d’intérêt augmentation de la part de la BOE, selon la prévision médiane de huit analystes dans une enquête de Bloomberg. En revanche, si la banque centrale indique qu’un novembre déplacer est la première étape dans un cycle de randonnée, que ce soit à travers sa langue ou par le nombre de vote pour une hausse jeudi, la livre pourrait s’élever à environ 1 pour cent à $1.33.

Un changement dans la BOE la rhétorique de ces derniers mois a envoyé les attentes de la flambée de la première hausse de taux en une décennie, avec les commerçants maintenant les prix dans le 88 pour cent de probabilité d’une augmentation. Cependant, le positionnement sur le marché aussi les signaux d’une scission au sein de ce que cela signifie pour la monnaie, les gestionnaires d’actifs à court sur le livre et les fonds de couverture long, selon les données du CFTC comme de Oct. 24.

“Nous n’attendons pas de la BOE à adopter un rythme soutenu de serrage,” a dit Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA, tête de Groupe de 10 stratégie de Roberto Cobo Garcia. “En conséquence, tout réflexe du renforcement de la livre sterling pourrait s’avérer être très courte durée de vie que les incertitudes qui planent encore trop grand pour être rejeté par le livre pas encore.”

Si la banque n’a pas la randonnée, la réaction du marché serait dramatique. Le livre risque de chute de plus de 2 pour cent à $1.29, en fonction de la médiane dans l’enquête, alors que le rendement des obligations de 10 ans du gouvernement BRITANNIQUE pour les obligations peuvent aussi déposer. Il faudrait un hawkish de la randonnée à conduire des rendements, de la banque Scotia Alan Clarke.

Voici un résumé de certains des mouvements de marché analystes prédisent dans chaque scénario:

Hawkish De La Randonnée

Ce scénario est basé sur les neuf membres du Comité de Politique Monétaire de vote de façon spectaculaire en faveur d’une randonnée, et une communication de Carney que c’est le début d’un cycle de resserrement:

  • Si la banque maintient le marché en attente de plus de randonnées, “qui sera une 0.75% plus élevé de la livre sterling comme de nombreux économistes s’attendent toujours à ce l’un et de fait,” dit Nomura Jordan Rochester
  • Citigroup (NYSE:C) est baissier, les cochettes à la réunion “comme le MPC est susceptible d’opter pour maintenir le «hawkish» de biais”, explique le stratège de Jamie Searle dans une note de recherche
  • MUFG Lee Hardman voit la banque de donner un hawkish du signal à l’un et faire de la randonnée serait “aller à l’encontre de toutes les communications au cours des derniers mois”
  • Un hawkish de la randonnée va provoquer une nouvelle doré vendre avec la 10-le rendement de l’exercice s’élevant à 1,5%, selon la banque Scotia Clarke

Dovish De La Randonnée

Ce serait de loin plus proche de voter entre le MPC et la langue dans le procès-verbal et de la conférence de presse qui met l’accent sur une progressive chemin plus élevé pour les taux. Il peut même repousser le marché actuel de la tarification d’une autre randonnée en novembre de l’année prochaine:

  • C’est le scénario le plus probable, dit Mizuho chef de fonds de couverture des ventes Neil Jones
  • Euro-livre sterling devrait voir un modeste rebond et les cochettes doivent rallier “à condition que le marché reste confiant que les anticipations inflationnistes restent contenues,” selon la banque CIBC analyste Jeremy Stretch
  • Pour MUFG de Hardman, le champ d’application pour une position accommodante de la BOE randonnée est limitée, car le marché est que les prix dans un de plus de la randonnée en septembre 2018
  • La banque scotia Clarke sur l’autre main, qu’il considère comme peu probable “que le fait d’avoir livré la première hausse de taux pour une décennie que le MPC va s’excuser, ou de se sentir un peu penaud sur la randonnée — ils vous expliqueront toutes les bonnes raisons pourquoi c’est maintenant le temps de prendre le pied de la pédale d’accélérateur”
    • Ajoute que le marché est “calé pour certains dovishness”; Une position accommodante de la hausse aurait un impact moindre sur la partie à court terme de la courbe des obligations à deux ans de l’indice de référence des cochettes restera probablement inchangé

Pas De Randonnée:

BOE chocs du marché en maintenant ses taux d’:

  • Si la BOE ne bouge pas, il pourrait câble de poussée et de l’euro-sterling retour vers la pré-septembre les niveaux, sens de 1,28 $et 92 pence pour un euro, a déclaré de BBVA Garcia
  • “Ce serait une grande surprise si la BOE n’est pas de la randonnée, cette semaine, compte tenu de leur récente des signaux, et qu’il aurait assez des conséquences désastreuses pour le livre”, a déclaré ING Viraj Patel, qui voit sterling tomber aussi bas que les 1,2750 $en vertu de ce scénario
  • La BOE de conseils que cela va augmenter les taux dans les mois à venir est ouvert à l’interprétation, en fonction de la CIBC Stretch
  • Avec une hausse de taux déjà des prix, “la BOE sera plus un mouvement du marché si elle ne parvient pas à suivre le biais de nouveau” et le câble pourrait tomber à $1.29, dit MUFG de Hardman

(Les mises à jour de prix, ajoute des prévisions à partir de la troisième paragraphe.)

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