Le dollar s’affaiblit contre la toile de fond de menaces politiques

Ajusté les données sur le PIB AMÉRICAIN au troisième trimestre a été meilleur que prévu, le taux de croissance a été révisée à 3,3%, et par tous les moyens, l’économie américaine est en train de récupérer avec succès. Ceci en dépit du fait que le Congrès n’a pas encore approuvé le projet de la réforme fiscale.

Toutefois, le principal facteur de croissance positive n’est pas tant la croissance de l’économie la croissance de l’activité des consommateurs. Selon les données mises à jour, dans le troisième trimestre, les dépenses de consommation indice a été de 1,4%, et non de 1,3%, comme indiqué précédemment. Cela a été publiée le jour d’après les données sur l’impôt sur le revenu en octobre aussi surpassé les prévisions, avec une croissance de 0,4% par rapport aux attentes de 0,3%.

Le marché a réagi positivement à l’rapports, tandis que les données sur l’activité dans le secteur manufacturier publié par l’ISM, vendredi, a permis de réviser les prévisions pour le PIB AMÉRICAIN au quatrième trimestre, pour atteindre 3,5%, reflétant en toute confiance des attentes positives.

Dans le même temps, il convient de noter que la dynamique positive de l’activité des consommateurs n’est pas due à des changements fondamentaux. Le plus simple des calculs montrent que la croissance des dépenses n’est pas basé sur la croissance des revenus, mais sur la croissance des prêts, qui à son tour reflète certains espoirs associés à l’avenir de la réforme fiscale. La croissance des dépenses en termes de potentiellement aptes population est en croissance constante, tandis que l’épargne personnelle sont à la baisse et ont déjà atteint le niveau d’avant la crise d’il y a 10 ans.

Ainsi, une certaine reprise du secteur de la consommation est associée avec l’espoir d’une réduction de la pression fiscale. Si, toutefois, l’approbation du programme de réforme dans le Congrès est confronté à des difficultés, alors dans ce cas on peut s’attendre à une forte baisse de la consommation et une augmentation des anticipations déflationnistes.

Les motifs de ces craintes sont: le vendredi, le Sénat a reporté le vote sur la réforme fiscale, la pierre d’achoppement est le rapport de la Commission Fiscale, d’où il suit que la réforme ne conduira pas à combler le budget et le déficit restera au niveau d’au moins 1 billion de dollars en 10 ans de point de vue. L’analyse économique de la réforme de la fiscalité du plan par le Ministre des Finances Mnuchin n’a pas encore été publié. Par conséquent, l’effet financier des réformes ne peut pas être le même que le gouvernement représente. Avant de les marchés fermé le vendredi, le vote final du Congrès n’a pas eu lieu, qui ont finalement contribué à la dépréciation du dollar.

Une autre raison de la chute du dollar, c’est que l’ancien conseiller de Donald Trump, Michael Flynn, qui a été accusé plus tôt de fournir de fausses informations au FBI, il est prêt à témoigner contre Donald Trump. Si cette nouvelle est confirmée, les adversaires de la Trump auront de bonnes raisons pour engager la procédure de destitution, qui sera automatiquement mis fin au programme de réforme fiscale.

Ce scénario peut conduire à une réduction rapide des anticipations d’inflation et remet en question la possibilité de la Fed de mettre en œuvre le plan pour le taux de croissance en 2018, et le dollar va baisser fortement contre le yen et l’euro. Les craintes restent hypothétiques, mais le dollar est en perte de vitesse.

Lundi, la dynamique de la valeur du dollar sera déterminé. Tout d’abord, par de nouvelles politiques liées au passage du plan fiscal, à travers le Congrès et le développement de la situation avec Flynn. L’acceptation du plan fiscal, est d’une importance fondamentale dans la lumière de l’approche de la date du 8 décembre. À savoir, avant cette date, la loi sur le financement des institutions de l’etat en raison de l’emprunt est en vigueur.

Mardi, l’ISM rapport sur l’activité des entreprises dans le secteur des services sera publié, après une croissance rapide en août-octobre, un léger ralentissement est attendu, mais le niveau de PMI demeurent élevés et peuvent soutenir le dollar.

En général, le dollar reste le favori, et toutes les nouvelles positives peuvent contribuer à une nouvelle vague d’achat. Cependant, on doit supposer que la probabilité d’une douceur progressive de la solution de toutes les questions au début de cette semaine n’est pas très élevé, et donc la croissance de l’euro à 1,20 semble tout à fait certain.

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