Le dollar a terminé la semaine en baisse

Le dollar a terminé la semaine avec une légère baisse, pour la première fois en un mois. La baisse est principalement due à la réaction du marché vers le plan de réforme fiscale proposée le jeudi. Le document final a été légèrement pire que les attentes du marché, basée sur des déclarations préliminaires par la Trompette et Ministre du Trésor, Mnuchin, et pourrait également réduire l’attractivité du marché boursier AMÉRICAIN.

Dans le même temps, la réforme de la taxe vise à accroître l’attractivité des biens aux états-UNIS, de promouvoir le rapatriement de capital et de revitaliser l’activité des entreprises. Ces mesures sont nécessaires dans le contexte de faibles taux de croissance des revenus réels de la population. Alors que la baisse de la demande des consommateurs qui intensifie la pression déflationniste et peut conduire à une nouvelle vague de récession dans un avenir proche.

Le ralentissement de l’inflation aux états — unis, c’est actuellement la menace la plus importante pour les plans du gouvernement et de la Fed. Depuis janvier 2017, les principales dépenses de consommation a perdu environ 0,5% du prix, des taux similaires de l’inflation de base, calculé par une méthode alternative, ont des taux similaires de ralentissement.

Une telle baisse est presque entièrement attribuable à la chute des prix pour les services de base, ce qui représente environ 0,45 points de pourcentage, mais pour les produits de base, — il n’est que de 0,05 point de pourcentage. Cela inclut la baisse de la demande pour les services financiers, la baisse des prix dans le secteur des télécommunications, de la médecine et des prix des logements.

Dans le même temps, l’emploi a atteint son apogée, le taux de chômage a diminué de 4,1% en octobre, son déclin est presque impossible, le taux de croissance de la création de nouveaux emplois devrait ralentir. Sur le marché du travail, il y a une lutte non pas pour des indicateurs quantitatifs, mais pour les indicateurs qualitatifs, qui est, pour le changement de la structure de l’emploi en faveur des emplois à temps plein et avec assez de hautes qualifications. Il est tout à fait incertain si cette tâche sera résolu. Par conséquent, les attentes d’une hausse du salaire moyen peut ne pas être réalisé. En conséquence, la principale condition pour la croissance de l’inflation, à savoir, l’augmentation des revenus réels de la population est sous la menace.

Afin d’éliminer ce problème et de fournir une réponse à l’appel à la réforme de la taxe. Le Sénat a commencé à envisager des changements dans la législation proposée par le Ministère des Finances. Une forte diminution de la charge fiscale est une tentative pour élever les revenus réels de la population et à améliorer l’efficacité de la demande. Cependant, il apporte aussi un autre problème — une forte augmentation du déficit budgétaire.

Les états-UNIS le Comité de la Chambre sur le Budget de résumer les résultats de l’2017 année financière qui s’est terminée le 30 septembre. Les résultats de la croissance du déficit budgétaire a atteint 666 milliards de dollars, ou 3,5% du PIB des états-unis, soit une augmentation de 3,2% un an plus tôt.

Revenus provenant des impôts sur le revenu, la plus grande source de revenus du budget, a augmenté de 3%, et à partir du fonds de salaire (assurance sociale) — de 4%, tandis que les revenus des bénéfices des sociétés ont diminué. Dans le même temps, les dépenses budgétaires ont augmenté d’environ 3%, la tendance est stable. En octobre, le déficit s’élevait à 62 milliards de dollars, soit 27% de plus qu’en octobre 2016.

En d’autres termes, la croissance des revenus à partir de deux sources principales de budget de remplissage n’a pas diminué, mais au lieu de cela, avait soulevé le déficit. Ce qui va se passer si la mise en œuvre de la réforme fiscale commence simultanément avec le resserrement des conditions financières détenues par la Fed?

Revenu, le budget, baisse de toutes les principales sources de revenus, alors que dans le même temps, le coût du service de la dette publique va augmenter, et à la défense, à moins de ne pas être réduit. De telles conséquences des réformes en cours, permettra d’accélérer la croissance du déficit budgétaire, le taux de cette croissance sera beaucoup plus élevé que les chiffres figurant dans le scénario de base de la NWE, selon laquelle, d’ici 2027, le déficit budgétaire annuel peut atteindre 1,5 milliards de dollars.

Fondamentalement, l’Atout de l’administration seront obligés de fortement augmenter d’emprunt, qui est, le taux de croissance de la dette publique va augmenter avec le surpassant la croissance des dépenses pour son entretien. Inutile de dire que cette perspective ne sera pas attirer les investisseurs, mais au lieu de les effrayer loin.

Tous ces facteurs ont jeté un doute sur le taux de croissance de la demande pour le dollar. La semaine à venir va être très saturé avec macroéconomiques des états, principalement sur les données de consommation et les prix à la production en octobre. La publication de données qui est pire que le mois de septembre indices peuvent provoquer une vague de vente pour le dollar et va jeter le doute sur le grand renversement de tendance en faveur de la devise américaine.

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