Brent: la Russie est boueux avec eaux

Celui qui s’élève haut des chutes douloureusement. Le pétrole est maintenant au risque de plonger dans une vague de ventes après la réalisation de plus de deux ans hauts si la réunion de l’OPEP ne donne pas le marché qu’il attend d’elle. Goldman Sachs estime qu’avec les prix actuels, les positions sur le marché à terme et de l’écart existant de Brent-WTI a convaincu près de 100% des investisseurs que les Viennois accord de l’entente sera prolongé, au moins jusqu’à la fin de 2018. Si les résultats de la réunion de décevoir, le massif de la limitation de la spéculation net-longs porteront de l’or noir, plus loin au sud.

Une autre confirmation de l’excès de calme des investisseurs à la veille du 30 novembre est la chute de la volatilité implicite à 22%. C’est le plus bas depuis le mois de Mars et n’est pas loin de la bas en trois ans. Si l’OPEP ne veut pas permettre un retour rapide de la Mer du Nord grade de 50 $ le baril, alors il est obligé de prolonger le contrat de réduire la production de 1,8 million de barils par jour. Cependant, tout dépendra de l’entente.

Tout d’abord, les risques d’augmentation de la production dans les entreprises américaines n’ont pas disparu. Selon les prévisions de l’US Energy Information Administration, l’indicateur de croissance de 720 milliers de tpl et de dépasser le cap des 10 millions de barils par jour l’année prochaine. En outre, le Canada et le Brésil sont activement en développement. Si une forte demande est de contribuer à la réduction des réserves mondiales de cette année, il n’est pas garanti que la même situation se tiendra en 2018. Deuxièmement, les investisseurs n’ont pas confiance que la Russie sera en mesure d’, comme avant, le soutien de l’OPEP, le désir de stabiliser le marché.

La dynamique de Brent et les volumes de production de pétrole

Source: Bloomberg.

Au cours de la semaine précédente, les investisseurs ont été agités par des informations sur le désaccord des barons du pétrole de la Russie avec la position officielle appartenant à Moscou. Les initiés de Reuters nous a permis de comprendre plus profondément ce qui se passe. Selon des sources fiables, la production à Sakhalin-1 projet, une participation de contrôle qui est dans les mains d’ExxonMobil, augmentera de 200 à 250 mille tpl dans le premier trimestre de 2018. Pour la Fédération de russie de continuer à remplir ses obligations de réduire la production totale de 300 mille barils par jour, il est nécessaire de mettre en œuvre une plus forte réduction de la production dans d’autres sociétés. Ils sont déjà en train de perdre leur part de marché, de sorte que le mécontentement des barons du pétrole est compréhensible.

Dans les circonstances, Moscou peut insister sur un report temporaire. Par exemple, pourquoi ne pas prendre une décision au sujet de la prolongation, un peu plus tard? Peut-être à la fin de Mars. Le problème est que le marché a déjà jeté dans les offres de prix des contrats à terme du Brent et du WTI comme le facteur de la prolongation du mandat de l’OPEP accord et sûrement, cela va organiser une grande échelle à la vente. La question n’est pas jusqu’où les prix peuvent aller vers le sud. La question est de savoir s’ils doivent s’entendre avec la Russie ou pas. Le scénario le plus probable est qu’il sera satisfait de la précédente fourchette de négociation de 50 et 60 $le baril.

Techniquement, seule la mise à jour de novembre est en mesure de pousser le Brent citations de la cible par de 161,8% sur le motif AB = CD. Au contraire, une chute des prix en dessous du niveau de support de $ 60.75-61.15 baril permettra de renforcer la correction des risques dans la direction de $ 59.5, $ 58.3, et ci-dessous.

Brent, graphique journalier

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