Acheter la livre sterling sur un «un brexit percée»? Pas encore, dire que les investisseurs


© Reuters. FICHIER PHOTO: UN livre de pièce de monnaie se trouve sur un Drapeau de l’Union dans cette image d’illustration

Par Saikat Chatterjee

LONDRES (Reuters) — Sterling investisseurs hésitent à propos de chasser le ralliement livre plus encore que le gouvernement Britannique a déclaré qu’il était proche d’un accord avec l’Union Européenne sur la manière de déplacer un brexit des pourparlers sur le commerce de l’année prochaine.

Britanniques espoir d’obtenir un accord avec l’Union Européenne, a été anéanti, lundi, par le Premier Ministre, Theresa may, de faiseurs de roi à Belfast. Le gouvernement est tenue de frais d’entretiens et a déclaré mardi qu’il restait confiant de parvenir à un accord.

Après avoir passé plus de 2017 sur le pied arrière contre un large faiblesse du dollar, les attentes du marché sur sterling ont changé considérablement au cours des dernières semaines en direction de paris sur une percée dans un brexit négociations avec la devise Britannique <GBP=D3> hausse de plus de deux mois vendredi dernier.

Haute fréquence des indicateurs de positionnement sur le marché et marché des options de couverture ont également changé de façon marquée pour afficher les pousses vertes de l’optimisme émergents.

Spéculative paris sur sterling, indiqué dans les données compilées par la Commodity Futures Trading Commission et souvent considéré comme un proxy pour les fonds de couverture de positionnement, l’emportaient sur ceux qui parient sur une baisse de la livre sterling pour la première fois depuis la Banque d’Angleterre a haussé les taux d’intérêt au début de novembre.

Avant cette brève pré hausse des taux d’déluge, il n’y avait pas une position longue nette de la livre sterling depuis le mois d’octobre 2015.

Quoi de plus le coût des options à un mois pour acheter des livres sterling dans le marché des produits dérivés de dépasser celle des options pour vendre, pour la première fois depuis le mois d’octobre 2017.

Mais en dépit de sterling de rebond de ces derniers jours, les investisseurs restent prudents en ce qui concerne la monnaie, les perspectives de pointage au long des négociations compliquées avant un brexit devient une réalité en 2019 et la faiblesse sous-jacente de l’économie Britannique.

«Il y a encore beaucoup de travail à faire avant d’obtenir toute la clarté et à prendre de grands postes dans ce titre piloté par le marché est rempli de dangers,» a dit James Binny, chef de devises des états-UNIS et financière du groupe State Street Global Advisors à Londres.

Malgré un retour frileux à long sterling paris dans les marchés des devises, la durée de ces postes sont devenus plus courts, en indiquant comment la nervosité des marchés.

Jusqu’à présent, ces net sterling longue paris sont seulement une semaine, en comparaison à octobre, qui est resté pendant un mois. La plus longue durée de longue sterling paris a été une année entre Septembre 2013 à fin 2014, selon les données du CFTC.

Au cœur de cette nervosité est un point de vue que tout un brexit résultat, «soft» ou «hard», va peser sur l’économie à un moment où d’autres grandes économies du monde comme l’Europe et les états-UNIS sont à tirer sur tous les cylindres.

«La question clé pour sterling est que, d’un point de vue économique, il semble difficile et tout rebondir après un brexit parle percée sera un acheter la rumeur et vendre le fait du commerce», a déclaré Richard Benson, co-responsable du portefeuille de placements au Millennium Global Investments Ltd à Londres.

Annuel des prévisions de croissance moyenne de 2,4% cette année et de 2,2% l’an prochain à travers les 19 membres de la zone euro devise du bloc de comparaison avec le royaume-UNI croissance de 1,5% en 2017 et de 1,2 pour cent en 2018, selon les prévisions de l’OCDE.

TRANSITION TRAITER

Pour être sûr, une percée dans les négociations lever le brouillard de l’incertitude pesant sur les entreprises Britanniques, en les encourageant à investir plus et, finalement, l’ascenseur de l’activité économique en soi.

En dépit de la rupture des pourparlers à la dernière minute, lundi, la question de la frontière avec l’Irlande, de change dérivés les marchés parient sur une percée.

Trois mois ‘reprises’ sur sterling <GBP3MRR=>, ce qui montre l’importance relative de la tarification de place et d’appels sur la livre sterling, ont adopté un biais de plus de sterling force dans la dernière semaine, même s’ils restent en dessous de 2017 de succès élevé au début de septembre.

Kallum Pickering, senior royaume-UNI, économiste chez Berenberg à Londres s’attend à une transition face à se matérialiser par la fin de 2018 à un résultat qui permettrait de stimuler la croissance économique de 1,8 pour cent.

Il serait également conduire à une importante réévaluation sur sterling qui, selon SSGA Binny se négocie à environ 15% moins cher par rapport au dollar sur une base de valorisation.

Sur un commerce pondéré de base (=GBP), la livre sterling est la négociation à six mois et seulement un pour cent au-dessous de 2017 pic.

MARCHER SUR UNE LIGNE FINE

Mais même en supposant une négociation réussie de la série complexe d’un brexit pourparlers, la livre sterling a encore considérable des vents contraires à l’encontre de ses deux principaux rivaux, à savoir le dollar et l’euro.

Certains participants au marché s’attendent les états-UNIS peuvent à la hausse des taux d’intérêt par autant que quatre fois au cours des 12 prochains mois, après un point de repère code des impôts de la révision sur le week-end.

John Taylor, supérieurs à revenu fixe, le gestionnaire de portefeuille à l’Alliance Bernstein à Londres, a déclaré que le royaume-UNI va relever ses taux, par deux fois «au moins accrocher le sillage de la Fed.»

«La Banque d’Angleterre ne peut pas se permettre de ne pas serrer du tout car ce serait affaiblir la devise de beaucoup de choses et si elles randonnée plus ils risquent de finir le basculement de l’économie dans la récession, bien avant un brexit coups de pied dans,» Taylor dit, qui est de l’insuffisance pondérale à la durée du royaume-UNI de la dette.

Les marchés des obligations au royaume-UNI, seulement s’attendre à une hausse de taux au cours des douze prochains mois. Contre l’Europe, c’est plus d’un différentiel de croissance avec une croissance de la monnaie bloc attendre pour ramasser à la vapeur par rapport au royaume-UNI.

«Sterling mouvements sont devenus automatique et réflexe pavlovien, selon le titre de la journée et les investisseurs institutionnels sont maintenant en se concentrant sur les données économiques», a déclaré Marc Ostwald, stratège chez ADM Services aux Investisseurs.

(Cette version de l’histoire a été représentée pour fixer la date dans la ligne de changement de date)

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